比亞迪或成為“未來”中國的新能源巨頭
來源：康和富利4S店    發(fā)布時間：2014年03月05日

有效日期：2014-03-05至2014-03-31

1、第三次工業(yè)革命悄然啟動，特斯拉顛覆**，比亞迪改造中國西方第三次工業(yè)革命正悄然啟動：可再生能源、互聯(lián)網、分布式通信、電動汽車，將顛覆舊有石油能源體系，開創(chuàng)清潔能源體系；“特斯拉顛覆**，比亞迪改造中國”，公司有望成為改造中國未來能源結構的創(chuàng)新公司，在漸行漸近的社會改造進程中，成為**的能源創(chuàng)新公司。

　　2、圍繞“光伏發(fā)電、儲能電站、純電動汽車”挑梁中國新能源事業(yè)經歷積淀和轉型，公司主業(yè)由“手機、二次電池、汽車”改造成“光伏發(fā)電、儲能電站、電動汽車”為重心的新能源全產業(yè)鏈公司，符合**第三次工業(yè)革命方向，挑梁中國新能源產業(yè)，王傳福的經營策略和長遠目標，契合西方主流科技和經濟方向，得到巴菲特投資邏輯的長期肯定；

　　3、**新能源汽車產業(yè)化市場化推進，布局兩萬億汽車能源市場中國汽車產量超過兩千萬，未來將企及三千萬，4.5萬億元汽車制造**；未來超2億輛汽車保有量，能源消費將超2萬億元；電動汽車商業(yè)模式徹底顛覆汽車的制造和能源模式，比亞迪鵬程模式和電動公交客車持續(xù)滲透，攫取公共交通“油”“電”價差創(chuàng)造的汽車能源利潤池480億！

　　4、中國新能源汽車產業(yè)化推進遠超市場預期，爆發(fā)在即！中國政府和決策層的新經濟轉型決心巨大，新能源汽車戰(zhàn)略地位上升超出市場想象，四個堅持不動搖超出產業(yè)預期，地方保護基建障礙將被破除，私人購買有望啟動；一系列事件表明新能源汽車市場啟動的重大利好信息，2015年目標未必一定達到，但超市場預期。新政將擴大比亞迪新能源汽車的**身位，有望實現“彎道超車”中國汽車強國夢想。

　　5.投資建議我們預計公司13-15年營收530、650、760億，實現凈利潤7億、18億、33億，對應PE為225、69、38倍，其中3千臺E6（+150%），2千臺K9（+200%），2.5萬臺秦，新能源汽車營收將挑戰(zhàn)100億，在汽車業(yè)務占比迅速提升至28%。市場過分迷信PE和PB估值，面對新能源汽車產業(yè)大浪潮下，產業(yè)機遇、**理念，技術優(yōu)勢和創(chuàng)新精神有望推動公司成為改變中國的能源龍頭，我們看高公司市值目標至2000億。

　　6.風險提示新能源汽車政策推行低于預期、經濟大幅下滑將影響公司業(yè)務目標實現